FAMILLE 1: PRODUIT INDEXÉ SUR UN COURS DE CHANGE
Exemple: indexé sur cours de change euro/franc suisse (CHF)
Durée : 15 ans, amortissement linéaire trimestriel
Taux fixe : 2,85 % si euro/CHF > 1,43
Sinon 2,85 % + 1*{(1,43- taux change)/taux de change}
Taux de change constaté fin de période (postfixé).
Comme le montre le graphique ci-contre, le marché anticipe une baisse de l’euro face au franc suisse. Le présupposé de la stratégie est donc l’estimation que l’euro baissera moins que ne l’anticipe le marché vis-à-vis du franc suisse (idéalement ici jamais en dessous de 1,43).
Si on observe la formule, on se rend compte que l’on peut écrire : {(1,43- taux change)/taux de change} de la manière suivante : (1,43/taux change) – (taux change/taux change) soit : (1,43/taux change) -1.
En ...
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