LE CONTEXTE
La concurrence exacerbée à laquelle se livrent les établissements financiers depuis de nombreuses années a fait baisser les marges interbancaires sur les produits classiques jusqu’à un niveau quasi-nul (jusqu’au déclenchement de la crise « subprime » qui a renchéri les marges à l’été 2007).
Du fait de la non-rentabilité évidente de ces produits souvent considérés par le prêteur comme des produits d’appel permettant de conquérir des parts de marché, les établissements bancaires ont adopté une stratégie du second tour consistant à proposer des réaménagements basés sur des produits structurés qui étaient souvent indexés sur la pente de la courbe des taux (par exemple CMS 10 ans-CMS 2 ans). Ceci permettait de bonifier un taux fixe tant que la barrière relative à cet écart mesuré ...
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Club Finances
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