Plus dure sera la chute. Les recettes fiscales des Etats-Unis en ont fait l’amère expérience. Le budget fédéral a vu les rentrées d’argent grimper en flèche dans les années 90, soutenues par une envolée du cours des actifs.
En revanche, lorsque les difficultés furent venues, les rentrées fiscales diminuèrent. Quels enseignements peut-on tirer de cette expérience ? Les économistes du Fonds monétaire international (FMI), Jiri Jonas et Cemile Sancak, dressent (1) un parallèle entre cette courbe et la réduction de la dette publique.
Washington a en effet basé sa stratégie sur ces recettes fiscales, tandis que le Canada a entrepris des réformes structurelles. Les résultats sont similaires, avec des excédents budgétaires dans les deux pays à la fin des années 90. Mais la situation s’est ...
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