Les modèles traditionnels de gestion des taux préconisent la mise en place des taux négatifs (voir Mots pour Mot du 11/12, « Politique Monétaire ¾ : Les Taux négatifs ») qui, via une accession augmentée à la liquidité, sont sensés relancer l’économie en réactivant la consommation par le levier de l’endettement. Cependant, devant d’autres types d’enjeux, la politique monétaire effectivement appliquée peut être différente de celle recommandée par les résultats économétriques.
Pour compenser le manque de réelle efficacité des politiques monétaires, les Banques centrales ont dû développer des techniques non conventionnelles. C’est ainsi que sont apparues les politiques accommodantes.
Les TLTRO (Targeted Longer-Term Refinancing Operations ou Opérations ciblées de ...
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