Dans notre dernière contribution aux « Mots pour Mot » (Inflation – 18/09/2019), nous avions expliqué comment la gestion de la politique monétaire à l’aide d’une inflation (et d’une croissance) cible, selon la règle de Taylor, avait conduit les grandes Banques centrales à s’essayer aux taux négatifs.
Les taux négatifs, auxquels nous avons d’ailleurs déjà été confrontés par la passé, restent cependant assez rares en raison notamment des contradictions qu’ils posent.
Sur le plan légal, le code pénal français en particulier impose que toute dette soit intégralement remboursée. Un créancier ne peut donc jamais payer son débiteur… Ce que les taux négatifs suggèrent.
Sur le plan théorique, il est compliqué de justifier que les taux soient négatifs. Qu’il ...
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