Les titres de créances négociables court terme : un outil pas assez utilisé

Publié le 04/01/2018 • Par Auteur associé • dans : A la Une finances, Actu experts finances, Fiches Finances • Source : Territorial.fr

Il en va de la couverture des besoins de trésorerie comme de celle des besoins long terme : les collectivités peuvent faire appel aux établissements bancaires, mais aussi s'adresser directement au marché. Dans ce dernier cas, elles émettent des titres de créance négociables à court terme, dits « Neu CP », anciennement dénommés « billets de trésorerie ». La formule reste étonnamment circonscrite à quelques collectivités. Nous faisons le point ci-après sur ses modalités et avantages.

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Christian Escallier

Consultant au cabinet Michel Klopfer

Un marché bancaire du court terme qui continue de se rééquilibrer

La crise financière de 2008 et le « credit crunch » qui avait suivi en 2011-2012 avaient profondément affecté l’offre bancaire sur les produits de type « revolving ». Les crédits de trésorerie sur un an au plus, dont les collectivités sont (logiquement) friandes au regard de leurs calendriers de flux dans l’année et de l’interdiction de placement des fonds, avaient vu leur coût flamber, en termes de commissions (inexistantes avant 2008) et de marges (elles-mêmes voisines de zéro avant 2008). Au fil de la détente du marché monétaire et de l’atteinte par les banques des stricts ratios prudentiels que leur impose la réglementation internationale précisément née de la crise, les volumes sont revenus et ...

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