Au-delà du contexte et des caractéristiques observées sur les marchés financiers, le choix de l’emprunt sera bien évidemment déterminé par la structure même de la dette et la stratégie financière propre de la collectivité.
Le contexte de taux négatifs
Suite au vote du Brexit en juin 2016 et à l’incertitude qu’il a provoqué sur les marchés, les taux ont connu une nouvelle baisse, pour atteindre de nouveaux planchers historiques.
À l’automne, les taux variables restent négatifs quelle que soit la maturité avec un Euribor 3 mois à -0,31 %(1). Et les taux fixes, malgré une légère remontée suite au résultat des élections américaines, se stabilisent à des niveaux également très bas. Un taux fixe 15 ans vaut aujourd’hui 0,82 % (hors marge).
En 2017, les ...
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