Les désensibilisations changent de rythme en 2015
Les premières notifications d’aides du fonds de soutien aux emprunts à risque sont transmises à leurs bénéficiaires depuis le 21 septembre 2015. Elles devraient être échelonnées jusqu’en mars 2016. Si cet étalement vise à ne pas engorger le marché avec des encours de produits structurés trop importants et ainsi éviter de peser sur les prix de sortie des emprunts (indemnités de remboursement), les collectivités n’ont pas attendu pour désensibiliser la dette. Les remboursements anticipés opérés depuis le 1er janvier 2014 ont ainsi réduit le stock de produits structurés à réaménager, autour de 27 % à fin septembre 2015(1).
Il existe une saisonnalité des opérations. Le quatrième trimestre est habituellement beaucoup plus actif : plus de 75 % des sécurisations de 2014. Le quatrième trimestre 2015 sera, c’est prévisible, beaucoup plus important : les notifications du fonds entraîneront la réalisation de beaucoup ...
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