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Dette et trésorerie

L’intérêt financier des billets de trésorerie

Publié le 01/03/2009 • Par Olivier Nys • dans : Fiches Finances

Le surenchérissement des marges subies par les banques sur les marchés financiers est complètement répercuté auprès de leurs clients depuis quelques mois. Les collectivités locales n’échappent pas à ce phénomène puisque les marges facturées s’étalent actuellement entre 70 et 200 points de base. Dans la mesure où les banques ne peuvent espérer un réaménagement rémunérateur, il est logique qu’elles facturent le prix auquel elles achètent l’argent, prix plombé par l’incertitude régnant sur le marché interbancaire et par la crise de confiance qui en découle. La question légitime que tout décideur financier doit dès lors se poser est claire : faut-il encore passer par les banques pour gérer son court terme ? Dans la mesure où bien des collectivités affichent une meilleure santé financière que les banques et bénéficient d’une excellente côte auprès des marchés financiers, ne faut-il pas traiter directement avec eux ? À la lumière des expériences en place, la réponse est indéniablement positive.

QU’EST-CE QU’UN BILLET DE TRÉSORERIE?

Un billet de trésorerie, d’une durée d’un jour à un an, est généralement apprécié comme un crédit interentreprises, c’est-à-dire que les entreprises (généralement les plus grandes) qui sont en phase de besoin de trésorerie, vont émettre elles-mêmes des billets de trésorerie qui vont être achetés par d’autres entreprises ayant des facilités de trésorerie. Les collectivités locales ont trouvé leur place depuis cinq ans sur ce marché car en terme logistique, c’est l’équivalent d’une ligne de trésorerie, même si cela ne la remplace pas.
D’une durée allant d’un jour à un an, d’un montant minimal de 152 000 euros, le BT peut être émis à taux fixe ou avoir un coupon indexé sur une référence variable (le plus souvent l’Eonia). Lorsqu’il est émis à taux fixe ...

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